Peste 60% din banii colectati în contul fondurilor de pensii administrate privat vor fi investiti în titluri de stat. Numai ca statul român fie nu emite cu regularitate titluri de stat, fie anuleaza licitatiile pentru ca nu le convine bancilor randamentul oferit. Atunci, unde se vor duce banii nostri de pensii?Piata fondurilor de pensii administrate privat din România este estimata la circa 200-300 de milioane de euro numai în 2008, în conditiile în care se retine, pentru început, numai 2% din salariile milioanelor de persoane care se încadreaza sa cotizeze la asemenea fonduri. Din 2009, odata cu cresterea salariilor si a procentului retinut, piata pensiilor administrate privat se poate dubla sau chiar tripla. Asadar, o multime de bani retinuti din salariile noastre vor fi investiti de cele 18 fonduri de pensii acreditate de Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP), dupa o schema bine stabilita dinainte de 17 septembrie 2007, data de la care salariatii de pâna la 35 de ani au avut obligatia legala sa opteze pentru un fond de pensii private. Potrivit datelor publicate pe site-ul CSSPP si pe cele ale fondurilor de pensii care au atras cei mai multi cotizanti pâna la finele lui 2007, cele mai multe societati de asigurari se obliga sa investeasca banii strânsi de la populatie în proportie de peste 60% în instrumente financiare cu risc scazut, unele dintre fonduri ajungând pâna la 90% din banii colectati.  Banii de pensii, bagati în titluri de stat Absolut toate cele 18 fonduri de pensii private au declarat ca vor investi banii populatiei în proportie covârsitoare în titluri emise de statul român sau de alte state din Uniunea Europeana. Trebuie precizat ca Ministerul Economiei si Finantelor (MEF) emite titluri de stat doar pentru acoperirea deficitului de cont curent, atunci când nu sunt lichiditati în contul Trezoreriei Statului, adica fonduri pentru cheltuieli si plati curente. Titlurile de stat sunt mult mai sigure decât dobânzile practicate de banci la depozite, de exemplu, pentru ca rascumparare se face la date bine determinate, ofera un câstig sigur pentru investitor si ceva mai mare decât dobânzile bancare. Acesta este motivul pentru care fondurile de pensii private prefera sa investesca sigur banii contribuabililor, mai ales ca la ultima raportare catre CSSPP, la 17 septembrie 2007, toate cele 18 fonduri de pensii private îsi declarasera un grad de risc „mediu“. Statul - inconsecvent în emiterea de titluri Chiar daca fondurile de pensii private se arata dornice de a aplica o politica investitionala sigura, statul român nu poate garanta o consecventa în emiterea de titluri de stat. „Se emit titluri doar daca bugetul are nevoie de acoperirea deficitului de cont curent. Titluri de stat pentru populatie nu s-au mai emis din noiembrie 2004, iar de atunci au ramas sa se rascumpere titlurile emise anterior. Acum se emit numai titluri de stat pentru banci si se organizeaza licitatii de catre Banca Nationala a României“, a declarat un oficial din cadrul MEF. Numai în anul 2007 au fost anulate mai multe emisiuni de titluri de stat, fie din cauza ca disponibilitatile existente în contul Trezoreriei Statului erau suficiente pentru efectuarea platilor, fie pentru ca bancilor nu le convenea randamentul oferit de MEF, precizeaza aceleasi surse. Ultima astfel de licitatie a fost anulata catre finalul lunii septembrie 2007, când ministerul emitent a oferit un randament de 7,04%, în conditiile în care bancile practica o dobânda cuprinsa între 1,5% si 3% la depozitele pe o zi. Companiile de asigurari au cerut Ministerului Economiei si Finantelor sa-si stabileasca un calendar bine definit al emisiunii de titluri de stat, dar s-au ales cu promisiuni verbale. Teoretic este posibil asa ceva, dar practic, daca exista bani în Trezorerie, atunci statul nu se „leaga la cap“ cu emisiuni de titluri. Fondurile de pensii private se orienteaza pe piata din UE Reprezentantii unora dintre cele mai importante fonduri de pensii private afirma ca vor investi banii populatiei tot la stat, dar nu la statul român, ci vor achizitiona titluri emise de state membre UE. „Nu depindem de statul român. Daca nu vor fi emise titluri în România, ne vom orienta catre titlurile sau obligatiunile de stat de pe piata externa. De exemplu, am putea sa investim în Franta“, au declarat surse avizate din cadrul BRD Groupe Societe Generale Craiova. Cel mai probabil, politica investitionala a fondurilor de pensii private se va stabili la nivel central atunci când contributiile potentialilor pensionari vor curge în conturile bancilor depozitare. Termenul-limita pâna la care românii de pâna la 45 de ani si care lucreaza cu carte de munca mai au dreptul sa opteze pentru un fond sau altul expira pe 17 ianuarie 2008. Dupa aceasta data, cei care nu au optat vor fi repartizati aleatoriu de catre stat. Fondurile de pensii cele mai reprezentative si care au atras cel mai mare numar de cotizanti au o politica investitionala preponderenta cu statul.ING Fond de Pensii1. Investitii în instrumente cu risc scazut:- 67% titluri de stat (România sau UE);- 1% titluri de stat (Japonia, Canada, SUA);- 2% obligatiuni private straine.2. Investitii în instrumente cu risc ridicat:- 30% actiuni listate, instrumente pe piata monetara, obligatiuni, fonduri mutuale.Maximul investitiilor în actiuni listate va fi de 30%, iar maximul investitiilor în instrumente cu risc scazut va fi de 90%.ALLIANZ-TIRIAC (Fondul AZT Viitorul Tau)1. Investitii în instrumente cu risc scazut:- 67,5% titluri de stat (România sau UE);- 1% titluri de stat (Japonia, Canada, SUA);- 1,5% obligatiuni private straine.2. Investitii în instrumente cu risc ridicat:- 30% actiuni listate, instrumente pe piata monetara, obligatiuni, fonduri mutuale.Maximul investitiilor în actiuni listate va fi de 35%, iar maximul investitiilor în instrumente cu risc scazut va fi de 85%.GENERALI Pensii Private1. Investitii în instrumente cu risc scazut:- 51% titluri de stat (România sau UE);- 1% titluri de stat (Japonia, Canada, SUA);- 3% obligatiuni private straine.2. Investitii în instrumente cu risc ridicat:- 36% actiuni listate; - 5% instrumente pe piata monetara; - 2% fonduri mutuale;- 2% obligatiuni municipale.Maximul investitiilor în actiuni listate va fi de 35%, iar maximul investitiilor în instrumente cu risc scazut va fi de 90%.