Marii investitori au acum portita legala sa acumuleze procente importante din capitalul social al SIF Oltenia. CNVM a emis recent o decizie prin care societatile de administrare a investitiilor pot achizitiona actiuni, împreuna cu fondurile administrate, peste limita legala de 1%.O hotarâre recenta a Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) a bulversat piata de capital româneasca. În urma cu câteva zile, CNVM a emis decizia nr. 962/2007, potrivit careia o societate de administrare a investitiilor (SAI), administrator al unor fonduri de investitii, are dreptul sa spuna ca nu actioneaza concertat cu fondurile pe care le administreaza. Aceasta, pâna se dovedeste contrariul, si anume ca actioneaza concertat. Formularea este destul de ambigua si interpretabila, din moment ce nu se scrie nicaieri cum poti demonstra asa ceva.  Dupa cum se stie, nici o persoana fizica sau juridica nu poate sa detina în nume propriu sau concertat mai mult de 1% din capitalul social al unei societati de investitii financiare (SIF). Decizia CNVM însa a fost interpretata ca un semnal de eliminare a pragului de detinere la SIF-uri pentru marii investitori. În aceste conditii, cotatia titlurilor SIF a crescut considerabil. Analistii apreciaza ca sunt de asteptat cresteri ale actiunilor SIF, în încercarea de speculare a interesului marilor investitori de a obtine controlul SIF-urilor. De asemenea, este de asteptat ca prevederea sa schimbe calculele pe care si le fac fondurile straine în noile conditii, care si-au exprimat de mult interesul pentru a achizitiona actiuni peste pragul de 1%. Acum, acestea se pot usor gândi la achizitionarea unui pachet de control la SIF-uri. Decizie buna pentru uniiReprezentantii SIF sustin ca decizia este binevenita si ca nu este obligatoriu ca o SAI sa actioneze concertat cu fondurile de investitii pe care le administreaza. „Decizia da posibilitatea firmelor care au mai multe fonduri de investitii sa depaseasca pragul legal de detinere, de 1% din capitalul social al societatilor de investitii financiare. O asemenea societate poate detine maximum 1% pe fiecare fond, fara sa se considere ca actioneaza concertat, pâna la proba contrarie. Actiunile respective nu le detine societatea, ci fondul. Iar fiecare fond are propria politica, asa ca nu se poate spune ca actioneaza concertat“, a declarat Teodor Buzatu, membru în Consiliul de Administratie al SIF Oltenia. Explicatia lui Buzatu este oarecum ciudata. Cine crede ca un fond de investitii are o politica diferita sau chiar contrara societatii de care este administrat? „Aceasta decizie vine sa faca putina lumina în ceea ce înseamna sa lucrezi concertat. Societatile de administrare pot achizitiona 1% din SIF-uri, chiar daca au si alte detineri de actiuni SIF în fondurile de investitii si în conturile discretionare de clienti pe care le gestioneaza. De la publicarea acestei decizii, cotatiile acestor emitenti au crescut considerabil la BVB“, este de parere Leonard Sonei, responsabil al agentiei Intercapital Invest Craiova. Daca lucrurile stau asa, nu vedem de ce nu si-ar înfiinta fiecare mare investitor de la SIF Oltenia câte o SAI, pentru ca mai apoi sa acumuleze legal o mare parte din capitalul societatii, cu care ar controla politica acesteia. Daca fondurile straine nu pun deocamdata conditii, nu este exclus ca vreun investitor autohton foarte potent sa-l trimita la plimbare pe actualul presedinte, Dinel Staicu.